VCの大量売却 IPO ソレイジアの場合

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VCの大量売却 新規IPO ソレイジア・ファーマの場合

ベンチャーキャピタル(VC)が株を大量放出する場合、株価が大きく下がることが多い。

 

これは新規上場銘柄(IPO)でもよくあることで、ロックアップ解除時期には注意が必要だ。

 

というのも新規上場銘柄の場合は、大株主のVCが既に大量の株を持っていて、ロックアップ解除期間が過ぎると、ドーッと大量の株を市場に出してくる。

 

もちろんVCもバカではないから、高値で売り抜けるため、株価を冷やさないように、一日当たり数十万株単位で株を少しずつ売却処分していく。

 

なのでロックアップ解除後の下落も、そんなに大きな物にはならない。

 

ところが大株主が株売却のウワサが流れ始めると、群集心理で大幅下落が起こったりする。

 

「やばい、大量の売りが降ってくるぞ」と、ホルダーまで株を売り始めるし、カラ売りを得意とする機関投資家もカラ売りを始めるから、始末に負えない。

 

そして売りが売りを呼ぶ展開になって、ドーンと株価が下がってしまうわけだ。

 

2017年3月下旬に新規上場したIPO銘柄のソレイジア・ファーマ(4597)も、ロックアップ解除の後に大量の株式が放出され、株価はドーンと下がってしまった一つだ。

 

ソレイジアの例から、ロックアップ解除後の株価の推移を見てみよう。

 

因みにソレイジアの上場は2017年3月24日で、ロックアップ解除は6月21日だ。

 

VCの株放出、ソレイジア・ファーマの場合(大量保有報告書より)

VCの大量売却 IPO ソレイジアの場合

 

ロックアップ解除前の株価の推移・日足チャート(ソレイジア)

VCの大量売却 IPO ソレイジアの場合


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ソレイジア・ファーマ、VCの株売却と株価の推移

新規IPO ソレイジア・ファーマのVCの株売却の例。

 

株式の大量保有は、1%以上の変更があった場合は、5営業日以内にエディネット(EDINET)で発表しなければいけないことになっている。

 

なので提出された大量保有報告書から、VCの売却の経過の様子をみてみよう。

 

まず、ロックアップ解除は6月21日で、初日から市場で売却処分しているのが分かる。

 

解除初日は、900万株以上の出来高に対して、265万株の売却で、株価は18円安。

 

解除2日目は、550万株の出来高に対して、120万株の売却、株価は5円安。

 

翌週の27日には、965万株の出来高に対して、160万株の売却で、株価は18円高。

 

売買高に合わせて、VCが慎重に株を市場で処分していることが伺える内容だ。

 

ところがここで、大きなショックがあった。

 

それが6月28日の大引け後に出された「主要株主の異動の予定に関するお知らせ」というIRだ。

 

これはロックアップ解除で株を売却し始めた大株主のVCが、850万株を野村證券に譲渡するというニュースだった。

 

少しずつ市場処分していくはずのVCが、突然、証券会社に株を譲渡って、一体どういうことなのか?

 

このIRだけでは、VCが野村證券にいくらで譲渡したのかが分からないため、翌日のソレイジアの相場は大荒れで、株価はストップ高目前、72円も下がった。

 

翌日もさらに株価が32円下がってしまった。

 

一種のパニック状態で、狼狽売りと、それにつけ込んだカラ売りで、株価はドカッと下がった。

 

上場以来ソレイジアを売買してウオッチしていた者としては、一体何が起こったのか、皆目見当も付かなかった。

 

ただ取りあえず損切りして、手仕舞いすべきだというのだけは分かったくらいだ。

 

ベンチャーキャピタルの持ち株処分の様子と株価の推移(その1)
日付始値高値安値終値出来高VC市場処分数
2017年6月19日5195565015399451900
2017年6月20日5355495215214245500
2017年6月21日5155184985039218500265万株
2017年6月22日5065074964985494000120万株
2017年6月23日498501476483524860013万株
2017年6月26日4784924754802327800
2017年6月27日4825104794989653000160万株
2017年6月28日4854944824834074800市場外取引
2017年6月29日44645041141121833900市場外取引で全株売却
2017年6月30日40342837137918452500

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